Beruházási tervek. A kockázatértékelés a beruházási projekt. Az értékelési kritériumok beruházási projektek

Sikeres üzleti fejlődés gyakran a vállalkozó képes vonzani beruházás. Tedd meg, amit tud, felhasználva a különféle eszközök. De sok esetben, a befektető döntéssel, hogy befektetni, vagy nem egy adott üzleti fog alapulni egy független elemzéseket, a kilátások egy adott projekt. Milyen kritériumok alapján lehet vonni?

Egyszerűség és komplexitás

Becslése beruházási projektek, mint sok szakértő úgy gondolja, egyrészt kötődnek, multifaktoriális kutatás üzleti ötletek. Ugyanakkor lehet figyelembe venni nem csak a tulajdonságait a koncepció, hanem a külső tényezők - .. A piaci viszonyok, a politikai fejlemények, stb vonzerejét a beruházás lehet elemezni a szempontból a vállalkozó személyiség és érettségének a pénzügyi tervet. Másrészt, a lényeg a megfelelő vizsgálatok általában csak üzenetrögzítő egy sor egyszerű kérdésre: vajon a projekt nyereséges, hogyan, és mikor várható a jövedelem?

Universal kritériumokat, amelyek lehetővé teszik, hogy egyértelműen meghatározzák, hogy mely tényezők befolyásolják az elemzés a legvilágosabban a jövőbeli jövedelmezősége az üzleti kezdeményezés, még a szakmai befektetők még nem találták fel. Ezek az eszközök azonban, amellyel a minőségi értékelését és elemzését beruházási projektek széles skáláját specifikus megoldások végezhetjük, rendelkezésre áll. Mik a kritériumokat, amelyek a modern befektetők értékelni a kilátások az üzleti ötletek?

kulcsfontosságú kritériumok

Először is, ez a számok, amelyek tükrözik a gazdasági hatékonyság a beruházások. A „képlet”, alkalmazandó értékelése a konkrét számok az e szempontra, van két alapvető „változók” - a tényleges beruházás, és az éves profit (néha kifejezett nyereségesség, azaz egy százalék). Egyes esetekben az értékelési kritériumok beruházási projektek a „képlet” egészítik szempontokat, mint például a megtérülési idő. Azaz, ha például az első évben az üzleti, a befektető lehet tudni, hogy hány hónap a projekt legalább jöjjön „nulla”. Általánosságban azt mondhatjuk, hogy az értékelési módszert beruházási projektek kapcsolódnak az időtényező. Elemzett egy sor a legfontosabb a gazdasági szempontból kritériumok korrelatív egy adott időszakban.

Ha figyelembe vesszük a értékelési szempontjait beruházási projektek, amelyek kapcsolatban állnak az idő, részletesebben, lehetséges, hogy felismerjük az alábbi listából:

• nettó jelenérték;
• és módosított belső megtérülési ráta;
• az átlagos arány, és az index a jövedelmezőséget.

Mik az előnyei ezeknek a kritériumoknak? Szinte minden esetben, a befektető kap egy korszerű digitális kijelző, amely lehetővé teszi sranivat több potenciális projekteket.

Az optimális üzleti modell

Számoljuk ki a „változók” tekintetében a „képlet”, hogy már a fenti, vagy ahhoz hasonló, a befektető megpróbálja elemezni, először is, a tervezett üzleti modell vállalkozó. Ez a tanulmány azt a jelenléte megoldásokat, amelyek képesek biztosítani a kívánt áramlási bevétel az az időtartam, amely megfelel a beruházó és más érdekelt felek. Az alapelvek értékelésének beruházások, funkciók alapján az üzleti modell alapján a különleges módszerek számítási teljesítmény jellemzők. Nézzük őket.

mutatók kiszámítása

A gyakorlatban a mutató kiszámításának, mint általában, végezzük módszerek diszkontálás. Ez azt jelenti, megtette a méret a súlyozott átlagos tőke, illetve, ha ez jobban megfelel a szempontból az üzleti modell, az átlagos piaci hozam hasonló projektek. Van leszámítva módszereken alapuló banki kamatok. Ez végzik összehasonlítva a nyereségesség a projekt, mint egy lehetőség a kitermelés elhelyezése során azonos mennyiségű pénzt egy bankbetét. Tipikusan ilyen mutatók hatékonyságának értékelése beruházási projektek is figyelembe véve az inflációt vagy azzal szomszédos folyamatait, ami az értékcsökkenési különös jelentőséggel bír a befektetők vagyonát.

Térjünk most át az elmélettől a gyakorlatig. Fontolja meg, hogy az értékelés a beruházási projektek elvégzett például néhány a kijelölt kapcsolattartó fenti kritériumoknak. Kezdjük a megtérülési idő. Ez az egyik legfontosabb mutatója, hogy végzett értékelést beruházások. Ha például más kritériumok két szemben üzleti kezdeményezések azonos előnyben általában adott, ahol a beruházások gyorsabban fog menni „nullára”.

elemzés megtérülés

Ez a kritérium - ez az időintervallum között a pillanatban elindult az üzleti projekt (vagy pénzügyi befektető részlet beruházások) és a rögzítés események, amikor a teljes összeg a nettó nyereséget teles beruházások volumene. Egyes szakértők újabb feltétel - a trend az üzleti teljesítmény „nulla” fenntarthatónak kell lennie. Azaz, ha a hónap kezdete után az üzleti felhalmozott eredményéből egyenlővé vált a beruházások, és egy idő után újra a költségek meghaladták a bevételek, a megtérülési idő nem rögzített. Vannak azonban olyan elemzők, hogy nem vette figyelembe a feltétel vagy ítélve részeként bonyolult képletek sok feltételekkel.

Bizonyos esetekben, a befektetők hajlamosak arra, hogy egy pozitív döntés alapján az elemzés eredményeit a megtérülési idő? Szakértők azonosítani két fő esetben. Először is, ha a korreláció az időszak a profit egyenlő vagy hasonló, legalább diszkontráta egy éves alapon, elérhető lesz a kevesebb, mint 12 hónap. Ez azt jelenti, viszonylag szerény, ha az első 10 hónapban a projekt a befektető megkapja a jövedelmezőség 15%, 15% -ának évente a bank, akkor inkább beruházni egy projekt, akkor nyissa meg a betét ahhoz, hogy a maradék 2 hónappal a megjelenése tőkét befektetni több kuda a. Másodszor, a döntést, hogy fektessenek be az üzleti, akkor fogadható el, ha a befektető úgy találja, egy elfogadható megtérülési idő, feltéve, hogy a kockázatok értékelése a beruházási projekt nem, hogy milyen tényezők, amelyek befolyásolhatják a nyereségesség csökkenését. Ezek az esetek többnyire jellemző gazdaságok alacsony infláció és az alacsony volatilitás az árfolyam (és így egy kis százalékát bankbetét) - akkor a befektetők inkább hajlandó figyelembe befektetés valós üzleti, hogy fordítson nagyobb figyelmet a nem csak a nyereségesség, hanem a kockázatok.

Az értékelés azonban a beruházási projektek haladva csak a megtérülési idő nem elegendő. Főleg azért, mert ebben az esetben nem veszik figyelembe a profit nyerhető után a bevételek meghaladják a költségeket. Viszonylag szólva, akkor is előfordulhat, hogy a befektető megkapja 15% és visszavonása, majd hagyja ki a lehetőséget, hogy keresni további 30% -át a következő évben.

Nettó jelenérték

Mint említettük, a teljesítmény értékelése a beruházási projektek közé tartoznak olyan szempontok, mint a nettó jelenérték. Ez jelenti a különbséget az érték a várt méretű és bevételi kezdeti beruházások az üzleti életben. Ez azt jelenti, tükrözi, hogy milyen mértékben növelheti a teljes tőke a cég. A befektető előnyben részesíti a projekt, amelyben a nettó jelenérték az azonos kockázati szint, és ezzel időintervallumban várhatóan felett. Ebben az esetben a megtérülési idő nem lehet figyelembe venni az összes (bár ez nem túl gyakran).

IRR

A fenti mutatók beruházási projektek értékelése gyakran kiegészítenek kritériumokat, mint például a belső megtérülési ráta. A fő előnye, ez az eszköz, hogy a befektető nyeresége kiszámítható anélkül, hogy figyelembe véve a diszkontráta. Hogyan lehetséges ez? Az a tény, hogy a belső forma a kitermelés állítólag egyezik ugyanazon diszkontráta, de ugyanakkor az érték a várható bevétel, hogy ugyanaz, mint a befektetés nagysága. Viszonylag elmondható, hogy a beruházó, miután fektetett a projektbe 100 ezer. Rubelt, biztos lehet benne, hogy legalább ugyanannyi megkapja után egy meghatározott ideig, valamint a „prémium”, megszervezése ez alapján a diszkontráta.

A módosított szabály

Értékelése befektetési vonzerejét a projekt is ki lehet egészíteni olyan kritériumokat, mint a módosított belső megtérülési ráta. Ezt fel lehet használni abban az esetben, például a nettó jelenérték negatív (kevesebb, mint a diszkontráta), bár más pozitív mutatókat. Például, a hagyományos belső megtérülési ráta. Ez azt jelenti, viszonylag szerény, egy befektető, beruházó 100.000. Rubelt adott ideig, visszaszolgáltatják azokat a prémium 15% 10 hónap elteltével az üzleti, de 24 hónap után, az általános nyereségesség a vállalkozás 1-2%. Ebben az esetben szükségessé válik, hogy állítsa be a belső kitermelés az időszakokat, amikor a bevételt nem elegendőek a kritériumot, hogy a diszkontráta, akár a nettó veszteség fixálás. Beruházó, ezért fontos tudni: talán jobb, hogy fektessenek 100 ezer rubelt feltételeinek vissza, érdeklődéssel 10 hónapos és 15 ezer óvadék, mint a közvetlen finanszírozás forgalomban 24 hónapig, és szerezni csak 1-2 ezer rubel ....

jövedelmezőségi index

Gazdasági értékelése beruházási projektek, mint általában, magába foglalja az elemzés ilyen kritérium, mint egy index a jövedelmezőség. Ez az opció lehetővé teszi, hogy meghatározza, hogy mennyi lesz, átlagosan minden befektető (vagy csak akkor, ha az összes tőke cége) után érkezett egy meghatározott ideig, amely az eredeti összeget küldeni.

minőségi kritériumok

Figyelembe vettük a racionális és mennyiségi kritériumok alapján tehető pénzügyi értékelését a beruházás. Vannak azonban olyan minőségi paramétereket. Ezek nagyon nehéz számszerűsíteni (bár bizonyos szempontból persze lehet). De gyakran nem kevésbé fontos, mint a „képlet”, amelyek figyelembe veszik a paramétereket vizsgáltuk felett. Milyen kritériumok alapján lehet beszélni? A szakértők megállapították, a következő sor rájuk.

Először vizsgálták üzleti projekt egyensúlyban kell lennie, hogy vegye figyelembe az objektív feltételek a piac elérje a kitűzött célokat. Másodszor, a szándékok és elvárások a vállalkozónak kell lennie, hogy a rendelkezésre álló erőforrások - humán erőforrások, tárgyi eszközök, finanszírozási forrásokat. Harmadszor, meg kell állapítani a megfelelő mértékű minőségi kockázatok értékelése A beruházás. Negyedszer, a cég köteles kiszámítani a lehetséges hatását a végrehajtása az üzleti initsativy nem gazdasági területen - a társadalom, a politika szintjén egy régiót vagy település, a környezet, a hatásainak elemzésére branding.

jövedelmezőség tényezők

Tény, hogy hol vannak a számok helyettesíthető a „képlet” meghatározására szolgáló racionális kritériumok alapján, melyeket lehet értékelni a befektetési vonzerejét a projekt? Adatforrás is sok. Próbálja meghatározni, hogy mi lehet a természetük. Szakértők azonosítani két fő csoportja a tényezőket, amelyek befolyásolják a „változók”, hogy „képletek” a hang teljesítmény - amelyek befolyásolhatják a profit, és azok, amelyek befolyásolják a költségeket. Azonban ez a besorolás, hogy része a variáció, hogy egy és ugyanazon tényező egyaránt elősegíti a növekedést a cég bevétele és ugyanakkor bonyolítja az üzleti a másikba. Egy egyszerű példa - a rubel. A növekedés nagyon kedvező az exportőröknek - a bevételek az orosz nemzeti valuta növekszik. Másfelől, az importőrök, hogy jelentősen túlfizet. Amellett, hogy a deviza kereskedés, milyen más tényezők is egy példát?

Ez lehet növelni vagy csökkenteni a kapacitást egy adott piaci szegmensben, és ennek eredményeként, az értékesítési volumen növekszik vagy csökken. Mint általában, ez annak köszönhető, hogy az új játékosok az iparban, a fúziók, csőd, stb, bizonyos esetekben - .. Közügyek. Egy másik tényező - a költségek növekedése miatt az infláció a cég, a piaci változásokhoz stabilitását beszállítók és vállalkozók. Szintén a példa a hatása a technológiai folyamatok - bevezetése egyes értékesítési eszközök vagy termelési jelentősen befolyásolhatja a teljes bevétel növekedés az üzleti életben. Általános szabály, hogy az újabb gépek csökkenését vonná maga után a technológiai ciklus. Ennek eredményeként - az árut a piacra gyorsabb. Értékelése a beruházás költsége a projekt jobb ipari bázis lehet nagyobb, mint amely magában foglalja a használatát, bár megbízható, de konzervatívabb szempontjából a dinamika a termelés berendezés árut.

további kritériumok

Vannak még mutatók értékeléséhez beruházási projektek, amelyek nem csak a gazdasági jellegű, alapja, hogy nagyobb mértékben a számviteli elvek alapján. Azaz tanulmányozta, hogyan hatékonyan a gazdálkodó a nyilvántartásba rendszeresen értékeli és újbóli elemzése költsége a tárgyi eszközök, az, hogy milyen mértékben hatékony munkafolyamat-ját a vállalaton belül és a partner szervezetekkel, az állami struktúrák.

Az is lehetséges, gazdasági értékelése beruházások makroszinten. Azaz, van elemzése tényezők kombinációja, amelyek hatással lehetnek a kilátások az üzleti, az ő helyzetük alapján a nemzeti vagy globális piacon. Bizonyos esetekben, figyelembe véve az adott jogszabály. Azaz, ha például szinten a jogforrási szövetségi szinten lehet részleges korrekció a szempontból a vámjogszabályok (például a Grúziából származó egyes termékek külföldről), a befektető lehet találni, hogy nem megfelelő befektetni egy ilyen vállalkozás, annak ellenére, hogy a mi a becsült költség-hatékonyságát és jövedelmezőségét nagyon ígéretesek.

Végezhetjük nem csupán a pénzügyi értékelése a beruházás, hanem például az elemzés az egyes tulajdonos az üzleti szintű pszichológiai és összeköttetései, ajánlások más piaci szereplők. A variáns, amikor a befektető úgy dönt alapján egy személyes kapcsolat a személy, aki úgy, mint a jelölt üzleti partnerek.

Arra is lehetőség van, ha a beruházási kilátások fogják értékelni ajánlásai alapján más piaci szereplők, az ipar ranglisták, időszakos jelenlétének a márka és a vállalat vezetői a médiában. Ha ez egy komoly beruházás - a beruházó általában magában foglalja az integrált megközelítés értékelése a beruházás.